链上：比特币在熊市中实现价格 163 天

链上数据显示，比特币在熊市中连续 163 天低于实际价格； 这是与之前周期的比较。

比特币实现价格目前价值约 19,900 美元

根据 CryptoQuant 的年终仪表板发布，如果 BTC 恢复到这个水平，熊市将结束。 要了解什么是“已实现价格”，必须首先查看“已实现上限”。 已实现上限是比特币的资本化模型，旨在为加密货币提供“实际价值”。

与通常使用当前 BTC 价格简单地对流通中的每个代币进行估值的市值不同，已实现市值以与上次移动时相同的价格对每个代币进行估值。 例如比特币扩容相关新闻，如果 1 BTC 以 20,000 美元的价格购买，但现在价格为 16,000 美元，市值会认为它值 16,000 美元。 然而，已实现的上限将表明真实价值为 20,000 美元。

现在，如果将比特币的总已实现上限除以流通中的硬币总数，就会得到“已实现价格”。 这个价格代表了市场上平均币的成本基础（即投资者获得平均币的价格）。 下图显示了 BTC 在资产历史上的已实现价格趋势：

最近几个月 BTC 价格似乎一直低于该指标 | 资料来源：CryptoQuant

如上图所示，一段时间以来，比特币的正常价格一直低于实际价格。 从历史上看，BTC 在这个领域花费的时间很少，因为通常只有熊市最糟糕的阶段才会将代币拉低至该水平以下。

从图表中可以看出，在2011-2012年的熊市中，BTC被低估了158天。 然后，在 2014-2015 年，硬币在该区域停留了高达 276 天。

2018-2019 年的熊市是该地区最短的，因为价格用了 134 天才将自身拉升至该水平之上。 最终，比特币在当前周期中连续 163 天交易价格低于其实际价格。

这意味着，除了 2014-2015 年之外，BTC 在这个熊市中度过的时间比以往任何时候都多。 如果当前的熊市与 2014-2015 年相当，那么这意味着距离比特币退出该区域还有 100 多天。

无论哪种方式，CryptoQuant 预计加密货币将在 2023 年的某个时候恢复到这个水平，届时这个熊市可能会被认为结束。

比特币价格

在撰写本文时，比特币的交易价格约为 16,600 美元，过去一周下跌 1%。

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