华尔街顶级交易员导师：实证系统交易为何大幅提升胜率

布雷特·斯汀巴格

Brett Steenbarger 是美国著名的交易心理学导师，曾在华尔街交易员心理导师的多家顶级培训机构任职。作为一名心理学教授和资深交易员，布雷特比任何人都更了解交易心理学。而徽商君也认为，要想成为一名成功的交易员，仅靠交易策略是不够的。几乎所有资深交易员也承认，交易心理和技巧对他们的交易有重大影响。

在本期中，Steinberg 将通过自己的研究来解释系统交易的重要性！

如果我必须向大多数在盈亏中挣扎的交易者提供建议，那就是交易经过测试的系统或模式，然后系统地进行。大多数成功的交易者都非常忠实和规律地执行他们的交易。

因此，这为任何交易者的自我评估提出了两个重要问题：

1.我是否有一个获胜系统，我是否真的对其进行了测试以查看其获胜率并对其有足够的信心？

2.我是否忠实地实施了我的系统，并且我是否真的跟踪每笔交易以知道我正在遵循系统并对我遵循它的能力充满信心？

与我联系寻求交易帮助的大部分交易者无法诚实地回答这些问题。因为受市场等的影响，在交易的道路上逐渐迷失了自己。

大约三年前，我和 Linda Raschke 对一组大约 64 位活跃的交易者进行了调查。我们有兴趣发现是否存在任何所谓的人格特征和应对方式来区分成功的交易者和不成功的交易者。我们取得了许多发人深省的发现。例如，我们发现成功交易者的神经质（负面情绪体验）往往低于不太成功的交易者。他们还采用了更多基于问题的应对方法（通过制定应对威胁情况的策略来应对），而不是以情绪为中心的应对方法（通过发泄情绪或寻求支持来应对）。

我们发现七种高胜算交易策略，有利可图的交易者在称为“尽责性”的特质上得分更高，这反映了人们通常对创新的不懈追求以及贯彻执行计划和承诺的动力。综上所述七种高胜算交易策略，这些发现证实了我们许多人在市场职业生涯中非正式观察到的情况：能够控制情绪并坚持交易计划的交易者比情绪化和冲动的交易者表现更好。

但是，我们的调查出人意料地发现，不成比例的成功交易者（大约一半）报告说使用了系统化的交易系统。在亏损交易者中，没有人是系统交易者。当我随后采访成功的交易者时，结果发现即使他们不是系统交易者，他们也会根据他们仔细研究的模式进行交易。相反，亏损交易者缺乏这种模式和研究基础。

在我的《交易心理学》一书中，我将这些获胜交易者的定位描述为规则规则。我相信他们成功的主要原因是他们使用交易规则来指导交易并保持积极的心态。在本文中，我想详细探讨为什么规则管理是交易者在活跃交易中可以采用的最强大的心理策略之一。

规则心理学在交易中的应用

什么是系统交易系统？基本上，它是一套交易规则，首先是一个逻辑功能：它们旨在通过在相对有效的市场中利用异常来最大化利润。每一套交易策略都包含统计学家所说的贝叶斯决策规则。也就是说，他们确定了市场必须满足的条件 A、B、...n，然后交易者才能做多或做空并平仓。这个想法是，在没有这些条件的情况下，任何对您有利的位置的预测都是由偶然决定的。

一旦我们更新了这个预测，一旦条件得到满足，机会就会对交易者有利。虽然任何单笔交易都可能无法证明是有利可图的，但如果有足够的决策规则、足够的时间和足够的交易量，这些倾斜的赔率应该会推高交易者的收益率曲线。为此，任何交易者都必须了解系统是如何开发的。是否经过测试？它的实时性能与历史记录一致吗？是系统的基本逻辑健全，还是参数太多，逻辑复杂？

这个决策规则起到了第二个心理作用，这个作用还不是很清楚。通过将交易简化为一组规则，交易者可以减少歧义，从而使交易可以相对自动地运行。这允许对新的交易机会进行清晰的监控，以便这些改进的赔率最终可以对个人有利。在减少歧义的过程中，规则有助于掌握圆盘并减轻压力。想想在没有执行交通规则的第三世界国家开车会有多大压力！这正是许多交易者的情绪状态。

但是，为了使系统对交易心理有用，它必须与交易者的个性完美契合。伦敦商学院的一项研究发现，性格特征——外向性——与风险承受能力呈正相关。一些交易者比其他交易者更厌恶风险，仅仅是因为他们的个性。交易系统必须考虑到这一点至关重要。因此，在寻找最佳交易方式时，系统的总盈亏只是评估的一个参数。跌幅统计数据和赢/输交易的百分比可能是交易者心理生态的关键。

例如，我从自己的交易中了解到，在非常短的日内交易模式中，我的开仓交易比平仓交易成功得多。平均持仓时间不到30分钟，可以连续微利，保持交易专注，限制亏损。理论上，我可以通过坚持更长的时间来赚更多的钱，但实际上并没有发生。较长时间范围内增加的波动性会干扰我的情绪状态和决策，并破坏我的盈利交易！

这将我们带到规则治理的另一个重要心理方面：为了提高决策效率，规则必须简单。当这些规则以协调的方式组合在一起时，它们就成为允许个人灵活适应复杂情况的计划。例如，在我自己的指数交易中，我将每日交易分为四个交易时间段：上午、中午、下午和隔夜。然后我评估市场趋势和趋势，评估机构买入/卖出的程度，并为从一个交易日到下一个交易日的盘中交易寻找测试和突破。通过将简单的决策规则与日期分段相结合，我可以为每一天采用灵活的策略，并保持头脑清醒。

经常听到交易员断言，精神上的自我控制是在外汇、股票和期货市场中获利的关键。但本文提出了相反的观点：维持稳健的交易规则和系统是保持积极交易心理的最有效方法之一。当我们被规则统治时，我们处于一种有序的心理状态，可以促进有效的感知、解决问题和采取行动。事实上，在排练期间训练自己保持规则治理是实时培养规则治理的有效策略。

根据交易时间和市场，不同的规则系统可能对不同的交易者更有效。最终，交易者遵循并链接到一致交易计划的规则/系统必须非常适合您自己的个性，包括风险承受能力。研究系统的性能（发现它的弱点和优势）并以少量初始头寸进行交易将极大地帮助您建立对交易的信心并确保规则。如果我们相信 Jack Schwager 采访的许多“巫师”交易员，那么交易成功的关键是生存，绘制自己的学习曲线。确定适合您的系统，将其转化为一致的交易策略，并学习适应这些策略是该过程的重要组成部分。

Brett N. Steenbarger，博士，纽约州锡拉丘兹纽约州立大学北部医科大学精神病学和行为科学临床教授，交易心理学（Wiley，2003) 的作者。担任交易员发展总监位于芝加哥的 Kingstree Trading, LLC，他指导许多专业交易员并协调交易员培训计划。Brett 是一名活跃的股票、指数、外汇交易员，他使用基于统计的模式识别进行日间交易。