什么是以太坊的“飞轮”？

ETH的强化回路一旦运行，就不可逆了。写在前面的话

如今，以太坊价值4600美元，市值超过5400亿美元，在全球资产排行榜上排名第15位，接近腾讯。

上个月，以太坊还经历了一场社区辩论。 3ArrowCapital已公开表示将放弃以太坊。

很多人都疑惑，以太坊的本质是什么？

以太坊会被历史抛弃吗？

2.0升级对以太坊意味着什么？

以下是我今年7月15日在火币大学的演讲内容。 从资产的角度，理解什么是以太坊。

当时，以太坊的价格为 1,950 美元。 今日，多方意见得到验证，现呈上，供大家参考。

要了解什么是以太坊，我们可以先了解什么是资产。

1、什么是资产？

罗伯特·格里尔 (Robert Greer) 发表了论文“什么是资产类别？” 1997年。任何满足特定属性的资产都是资产。

首先，资产具有现金流的特征。 例如，如果它能产生现金流，它就可以称为资产。 比如公司的股票和一些出租的物业可以产生现金，他就可以称之为资产。

其次，资产具有消费属性。 例如，如果它可以被消费并转化为另一种有价值的东西，那么它也可以称为资产。 例如，木材、矿石、能源、原材料等许多生产原材料也可以称为资产。

第三，资产具有储值性，如黄金、贵金属等。

根据 Robert Greer 的说法，这三个特征可以涵盖所有资产类别：

股票和债券具有现金流特征；

能源原材料属于消耗性资产。 消耗A料可转化为B料，消耗面粉可转化为面包；

贵金属和黄金具有储值特性；

房地产有两个属性，它不仅是现金流资产，出租房子获得租金； 它也是一种价值存储资产；

茅台还有两个属性。 它既是一种价值存储资产，也是一种消费资产，因为在中国的酒桌上，茅台就相当于GAS Fee。

那么比特币是什么资产呢？

比特币在 2018 年之前显然是一种保值资产。

2018年之后以太坊能不能突破1万美元，发生了什么变化？

DeFi出现了。

在没有 DeFi 之前，比特币是纯粹的数字黄金；

但有了 DeFi，比特币可以成为产生现金流的资产。 可以打包成WBTC存储在DeFi网络中，成为生息资产。 因为有了 DeFi，比特币从单纯的价值存储资产变成了产生现金流的资产。

那么以太坊是什么资产呢？

在 2018 年之前，以太坊是一种消耗性资产。 以太坊的作用只是作为消耗性的Gas费，当时的作用非常有限。

2018年之后，以太坊有了很大的突破。 它扩展了很多资产的维度，从单纯的消耗性资产扩展到同时满足三种属性的资产。

首先，以太坊具有现金流资产的属性。 DeFi出现后，以太坊现在全网质押量超过2000万，成为可以产生现金流的资产。 真正意义上，它可以产生利息和现金流。

随着DeFi的广泛应用，以太坊也获得了更广泛的共识，并具有一定的价值存储特性。 在以太坊生态中，ETH 已经成为标准资产。 在Aave、Maker甚至其他链上，ETH都可以抵押给usdt和usdc。

图片：以太币：三点资产 - David Hoffman

因此，2018年之后，以太坊取得了非常重要的突破，从单一的消耗性资产，变成了同时满足三种属性的资产。

接下来，以太坊有两个重点升级，将进一步提升以太坊的三大资产属性，称为自增长飞轮。

第一个是EIP-1559，它破坏了原有以太坊的基础手续费，提高了以太坊的可用性以太坊能不能突破1万美元，将以太坊中的通胀资产变成了通缩资产。

二是以太坊2.0，由Pow转Pos，提高以太坊生态系统的安全性和可扩展性。

2. 以太坊的飞轮

以太坊飞轮1：

以太坊的一级飞轮是DeFi。 从最早的消耗性资产，纯gas费，到DeFi中变成了现金流资产，通过抵押以太坊产生利息。

以太坊的飞轮二：

第二级飞轮为EIP1559。 EIP1559升级后，每年将销毁约400万个以太坊，进一步提升以太坊的消耗性资产属性。 以太坊的年通胀率从每年 5% 暴跌至 1%

以太坊的飞轮三：

真正让以太坊完成三级飞轮的是明年即将到来的以太坊2.0升级。 以太坊即将从pow变为pos，那么它不仅会是Gas Fee和生息资产，还会是整个以太坊网络的存量，进一步延伸了以太坊的价值存储特性。

因此，EIP 1559和ETH2.0的两次升级，对于以太坊来说是至关重要的两次升级。

DeFi让ETH更具现金流属性→ETH2.0让ETH更具价值存储属性→EIP-1559让ETH更具消费性→DeFi让ETH更具现金流属性

以太坊从此进入飞轮正循环。

1、明年的ETH2.0升级将补充以太坊飞轮的最后一环，使以太坊进入一个自我强化的循环；

2.这三个飞轮是自动的，相互加强。 就像滚雪球一样，ETH 经济会自发地增强并越来越大；

3. ETH的增强循环一旦运行，就不可逆。 除非有外力将飞轮打断或其中一个环节被淘汰，否则ETH会继续上涨；

4. 飞轮效应的强大之处在于它不能简单地通过复制其中一个链接来打败。 这就是为什么新的公链不能仅仅依靠TPS打败以太坊，因为ETH已经形成了一条链动的护城河。 即使有昂贵的 gas 和拥堵等劣势，以太坊仍将保持其王者地位；

5、今天以太坊的TVL为1780亿，市值5400亿，DAU为40万，MAU达到600万，已经达到小国民经济规模。 今天，以太坊是一个不需要访问的开放经济体。 未来，以太坊将成为最大的元宇宙经济体，达到万亿级规模。