俄乌冲突加剧，A股港股暴跌，大宗商品价格或继续上涨

【大河日报·大河财经魔方】（记者张科尧）北京时间2月24日，俄罗斯与乌克兰的冲突愈演愈烈，乌克兰部分城市发生爆炸。中国驻乌克兰使馆提醒在乌中国公民和中资企业密切关注事态发展，留意当地发布的安全提示。例如，如果您长时间驾车旅行，可以在车身上贴上中国国旗。

截至北京时间2月24日收盘，亚太股市普遍下跌，玉米、小麦等农产品期货主力合约以及原油等能源化工期货主力合约石油、燃料油、PTA 大幅上涨。市场分析认为，俄乌冲突升级可能导致食品、能源等产品供应减少，短期内价格可能继续上涨。

此外，河南上市公司普奈、圆通在乌克兰均有市场业务。两家公司均表示，目前乌兹别克斯坦业务收入占比较小，对整体收入影响有限。

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亚太股市普遍下跌，大宗商品价格上涨

北京时间2月24日，俄乌冲突持续升级，乌克兰总统泽连斯基宣布全国进入战争状态。最新消息显示，所有俄罗斯外交官已从乌克兰首都基辅撤离。

受俄罗斯、乌克兰局势影响，全球资本市场动荡，亚太股市普遍下跌。 Wind数据显示，截至2月24日收盘，A股上证综指和深成指当日分别下跌1.7%和2.2%，沪深300、科技5 0、创业板指数下跌2.03%，1.31%，2.11%，恒生指数和台湾加权指数下跌3.@ >21%，3.@>@2.55%，日经225、韩国综合指数下跌1.81%，2.6%。

俄罗斯股市开盘大幅下挫，俄罗斯MOEX指数一度下跌45.22%。截至发稿，俄罗斯MOEX指数跌至23.@>38%。

大多数商品价格处于亏损状态。国内市场农产品期货主力合约为黄豆22203、菜籽油2205、菜粕2205、棕榈2205、豆油220< @5、豆粕2205、青麦2205涨幅超5%，能源化工期货LPG220主力合约4、PTA2205、原油2204涨幅也超过5%。国际市场，截至发稿，COMEX黄金和ICE油价分别上涨1.75%和5.36%。

今年1月下旬，美国、英国等国相继向乌克兰提供武器援助，乌克兰局势出现紧张迹象，商品市场有所反应。

据卓创资讯研究员刘新伟介绍，从近一个月的市场变化来看，58个活跃期货品种中，有1个品种涨幅超过10%，上涨品种主要集中在石油和饲料行业以及能源行业。其中，油链相关产品涨幅最大。棕榈油、菜粕、豆粕等相关产品涨幅在20%左右，LPG、原油、焦煤、原油、动力煤、焦炭等产品涨幅在10%以上。

“为应对国际成品油价格波动，我国高度重视油品安全。”刘新伟说，今年一号文件提到“大力实施豆油产能提升工程”。此外，近期俄罗斯与乌克兰的冲突也加剧了市场担忧。乌克兰是世界重要的油菜籽进出口国，出口量居世界第三位。

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A股市场资本面临不确定性

“乌克兰市场确实很重要，但现在这个市场的业务收入非常少。”圆通股份告诉记者，公司在乌克兰没有固定员工，当地情况对公司整体业务影响不大，公司将继续关注。

普耐股份透露，前几年乌克兰局势动荡时，公司已经开始收缩当地业务，当时乌克兰市场的需求也比较严峻。请联系乌克兰当地公司了解情况。

2月24日，A股市场受俄乌战争影响较大。盘面上，午后军工板块大涨，油气板块全天走强。两市近4000只个股下跌，成交13627亿元，较上一交易日增加3218亿元。北向基金全天净卖出33.@>58亿元，其中沪股通23.@>56亿元，深港通10.2亿元。

和信证券投资咨询有限公司研发总监毕炳虎认为，俄罗斯对乌克兰的军事行动对资本市场的影响需要重点关注军工、黄金、油气、半导体等板块.

毕炳虎表示，军工和黄金方面，随着后续军事行动接近尾声，军工和黄金需谨防回落风险。从目前的情况来看，北约很可能会维持观望态势，军事行动也仅限于俄罗斯和乌克兰；在石油天然气、铝、镍等方面，鉴于俄罗斯是主要能源出口国，乌克兰是欧盟第一粮仓俄乌战争对大宗商品的影响，随着两国的战争，相关资源产品价格呈现上涨趋势。大幅增长。 ，即使军事行动结束，短期内的情况也不会有太大变化。欧洲天然气短缺的问题，美国难以解决，资源性产品方向会比较强势。

“半导体和稀土等制裁和反制措施的概念，美国和欧盟，包括日本和韩国，未来很可能会对俄罗斯推出多项制裁措施。”毕秉虎认为，半导体产业链是支柱 中国大部分高科技产业都集中在西方国家。这一制裁方向有望加速国内相关产业链的替代。此外，随着年报和一季报的到来，半导体产业链经过近半年的调整，需求出现反弹。

不过，毕秉虎提醒，随着局部冲突的爆发，后期将面临多变复杂的解读，纯题材炒作的风险会增加，因为题材炒作本身就是预期的增加，面临风险和不确定性，标的行情将逐步回落，短期内应注意规避高位标的股抛售风险。资本面临不确定性，其中大多数是规避风险的。

在毕秉虎看来，如果全球形势进一步恶化，经济、贸易和技术发展出现回落，出口型企业要警惕汇率波动风险和外部封锁风险，出口占比高的企业要警惕俄罗斯及海外科技公司，替代性强，值得后期关注。

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商品价格短期内将继续上涨

卓创资讯研究员赵博文表示，俄乌冲突进一步升级，主要体现在对国际油价的影响。无论是期望还是现实。

赵博文认为，在预期方面，今年1月中旬以来，俄乌边境紧张局势加剧，市场普遍认为俄乌冲突将控制在一定范围内。但总体偏保守，对国际油价形成一定支撑，但不利于油价坚挺上行。不过，从目前来看，俄罗斯已经正式对乌克兰宣战，并与白俄罗斯等国展开军事行动。此前“不开战”的预期已形成偏差，油价将受事件带动。

“从实际来看，俄罗斯对乌克兰的军事行动将导致世界第三大原油生产国俄罗斯原油出口受阻，对国际原油市场供应产生严重影响。 赵博文说。

刘新伟表示，短期来看，2022年大宗商品供给端的扰动仍将对石油、能源相关商品产生较大影响，价格可能继续上涨； 3月美国将进入加息缩表周期或对金融属性强的产品造成压力；长期来看俄乌战争对大宗商品的影响，随着全球流动性紧缩的到来，大宗商品整体承压，2022年大宗商品价格先高后低。

“从历史上看，战争对商品价格的影响是相对短暂的。”刘新伟说，以原油为例，在过去50年的油价历史上，发生过比较大规模的涉油事件。总共有13场战争，只有2场对油价有决定性影响。影响最大的是1973年的第四次中东战争。国际油价的波动与战争有间接关系，但不是直接因素。战争可能会导致短期供应中断和减少，但不会改变石油市场的基本供需水平和底层逻辑。

刘新伟表示，俄乌地区是食品、能源等产品的重要供应国，冲突升级可能会导致短期供应减少问题，但这只是全球供应的一部分制度，不是决定性因素，最终的涨价还是要考虑商品本身的供给。

编辑：陈玉瑶 |审稿人：李真 |导演：万俊伟